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手把手带你进投行 | 职位介绍篇之Equity Research 2

手把手带你进投行 | 职位介绍篇之Equity Research 2

端木汐玖K
端木汐玖K
587 浏览 05-31 发布

紧接着上一篇IBD,这篇写写equity research的内容,简称ER

 

复制自上一篇:平常大家说的投行一般指狭义的investment banking业务,也就是做IPO等deal类业务的IBD前台岗位。其实广义投行的范围很大,包括了IBD,sales trading(ST),还有equity research(ER),本文会一一介绍岗位的内容,要求,路径,exit等内容

 

 

 

ER没有IBD工作量那么巨大,但是也并不轻松,它有很明显的忙季和淡季。忙季就是earnings扎堆放出来的时候,淡季就是剩下的一个多月

ER淡季的时候是可以按点下班的,因为淡季会做一些database维护,找找新的data,考虑考虑新的coverage,修修模型,看看industry,发发宏观报告等

忙季会忙到和IBD没差,尤其是比较小的组里,没有那么分工细致,事无巨细都需要新人来做,刚入行吃不消很正常😂😂😂

 

 

1. Education/ Career path

 

一般本科进入ER会从associate做起,然后做sr associate,再晋升是analyst,VP,D,MD,但并不是每一个associate都会走analyst这条路

analyst就是我们平常说的股市的分析师,分析师们会组建团队cover市场上的股票,以large cap为主,也有些analyst会cover刚上市的公司和一些中型公司

作为analyst就要自己出预测和分析报告了,所以很多associate会选择一直做sr associate或者跳槽去别的公司

 

ER很少有本科生,留学生更是少见,主要原因是语言关难过

除了少量的建模之外,大多数时间都在读新闻,听会议,写报告,writing skill要求非常高!

 

一般MBA和MS都可以考虑申请ER,我觉得虽然writing很难,但是ER是留学生通过抽签留下来最好的机会,一般sponsor机会比较多

 

 

2. 能力要求

 

ER每天会和数字打交道,但是对于模型要求比IBD低很多,上手的时候都是别人做好的model,熟悉之后调调就可以了

 

有新的coverage是例外,这时候会和IBD一样自己建模做预测,自己配平,然后算各种rates。一般遇见new coverage都是很好的锻炼机会!!

 

ER需要的quant能力还是各种建模,作为团队里最junior的角色,associate每天负责的工作就是熟练运用DCF,并且根据分析结果写报告的draft

偶尔还会去conference,写宏观一些的分析(行业分析之类的)

 

 

3. 工作日常

 

最主要的业务是跟earnings,比如一个公司今天放了财报,analyst就会开始分析并且调整预期的EPS,然后给出未来的目标价

 

这个过程要求非常associate非常迅速地录入新的数据,调整模型并且计算出目标价

基本上报告要在4个小时之内写好发出去,会有专门的人检查报告的内容,第二天一早就挂网上啦~~

 

说着简单,但是加班加点免不了,甚至半夜有人给你打电话改报告(这边负责检查的人都是全球在岗,24h轮班,生怕你睡得着😂😂😂)

 

跟conference就比较有意思了,可以见不同的人,写最新的技术发展,还可以偶尔出趟差(就还是睡不了几个小时觉,要赶报告)

 

面试最高效的方法还是刷quantitative question bank,但是基本上考最基础的DCF和FCF就够了,没有必要全部倒背如流~~

 

Analyst和associate们做到高层之后就基本是搞客户关系了,客户是谁呢?当然是买方的金主们啦~~每个月金主们会对卖方投票,这个结果很重要哦

毕竟卖报告全靠relation和reputation😆😆

 

每一个分析团队都有自己的行业划分,然后在这个行业选取cover的公司,一般一跟就是十几年那种,对公司的运营底细一清二楚

所以最大的问题就是干到后面越来越没意思,越来越公式化(除了预测不了股价别的都会😂😂😂)

 

准备的话我的建议还是在日常小组合作的时候培养自己做事干练,有效沟通,细节控等品质,就能更和团队成员聊得来~~

 

 

 

4. Exits

 

ER的exits选择也有很多!!

 

有一部分人会选择去买方当金主~~hedge funds,PE,VC,FINTECH等等都需要卖方的分析能力,ER面试很吃香

 

client的financial相关部门也会伸出橄榄枝,毕竟analyst有可能比公司自己更了解自己的经营状况哈哈~~做的工作也很相似,但是更focus on一家公司和行业的内容

 

跳去IBD也是有的!但是因为工作节奏非常不同,干几年ER再去IBD很有可能不适应高压哦~

 

喜欢投行的朋友们加油哦

 

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