① 期权是什么
期权（Option）是一种权力，持有期权的人可以在未来的某个时间，以期权约定的价格，来买入或者卖出相应的股票。
这种权力在美股市场上是可以交易的，交易该权利的价格被称作权利金（premium）。
② 期权的分类
1. 看涨期权（CALL）
2. 看跌期权（PUT)
相应的，你可以直接买入（或卖空）这两种期权
买入看涨期权（Long Call）
卖空看涨期权（Sell Call）
买入看跌期权（Long Put）
卖空看跌期权（Sell Put）
③ 期权的构成3大要素
(1)执行价格(又称履约价格)strike price。期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。
(2)权利金。premium 期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。
(3)履约保证金。期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保。
④ 期权价格
主要由内涵价值、时间价值两部分组成
1、内涵价值(Intrinsic Value)
内涵价值指立即履行合约时可获取的总利润。具体来说，可以分为实值期权、虚值期权和两平期权。
2、时间价值(Time Value)
期权距到期日时间越长，大幅度价格变动的可能性越大，期权买方执行期权获利的机会也越大。与较短期的期权相比，期权买方对较长时间的期权的应付出更高的权利金。
⑤ 期权的风险指标
在对期权价格的影响因素进行定性分析的基础上，通过期权风险指标，在假定其他影响因素不变的情况下，可以量化单一因素对期权价格的动态影响。期权的风险指标通常用希腊字母来表示，包括：delta值、gamma、 theta、vega、rho等。对于期权交易者来说，了解这些指标，更容易掌握期权价格的变动，有助于衡量和管理部位风险。
Delta值：衡量标的资产价格变动时，期权价格的变化幅度
Gamma：衡量标的资产价格变动时，期权Delta值的变化幅度
Theta：衡量随着时间的消逝，期权价格的变化幅度
Vega or lambda：衡量标的资产价格波动率变动时，期权价格的变化幅度
Rho：衡量国内利率变动时，期权价格的变化幅度
Phi：衡量国际利率变动时，期权价格的变化幅度
⑥ 期权的对冲属性
期权更多时候，是给专业的机构投资者做为对冲工具，来构建一个安全的投资组合的。
比如一个做空机构，为了防止做空的股票持续上涨，控制风险，那么它就可以 Long Covered Call。这样如果股票持续上涨，那 Long Covered Call 的收益就可以对冲掉做空的损失。
如果你持有一个公司的股票，最近公司出了一些短期风险，你觉得短期有下跌风险，你就可以 Long Naked Put，这样股票下跌了，期权收益可以对冲掉股票下降的损失。
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