2023年理财小白投资指南【了解美国历史上11次衰退 | 如何应对?】

2023年理财小白投资指南【了解美国历史上11次衰退 | 如何应对?】

钞能力投资菌
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哈喽大家好我是投资菌!

“经济衰退到底什么时候开始啊?”这是菌菌最经常被问到的问题。尤其是目前美联储为了控制40年内最高的通胀,还在激进加息,大家对经济越来越不看好。

如果目前还不算经济衰退的话,现在市场普遍认为美国将在2023年初进入经济衰退,并且认为它的破坏性不会大过2008年的全球金融危机。但这也很难讲,对于经济的影响程度,我们只有完全经历过了才会看到它的全貌。

Recession很复杂,也经常被人误解,认为非常可怕。但其实人们大多的恐惧来源于未知,以及不知如何做准备。与其去预测经济衰退开始的时间,我们不如在未知之前做好准备。菌菌研究了美国经历过的所有经济衰退,一共11次,共包含了70多年的数据,带大家看看经济衰退的全貌,打消大家对未知的恐惧。

下面就是菌菌会在本文中回答的9个问题:

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1 什么是经济衰退?

recession经济衰退,最基本的定义就是连续两个季度下降的GDP。但负责定义经济周期的部门,美国国家经济研究局(NBER)表示:真正的经济衰退定义,应该是普遍经济活动有明显的下降,而且要持续几个月,在实际GDP,实际收入,就业率,工业生产和批发零售中,都要有明显的下降。

2 什么原因导致经济衰退?

经济衰退的发生有众多原因,但基本是经济失衡的结果,需要修正。

比如2008年的经济衰退是由于房市过度的债务引起的。2001年的经济衰退是科技股的资产泡沫引起的。2020年是COVID席卷全球引起的,导致非常多家公司利润受损并引发裁员。

当失业率上升,人们减少支出,这会进一步对经济增长、公司盈利和股价造成压力。这些因素导致恶性循环,致使经济崩坏。虽然经济衰退的过程很痛苦,但经济衰退是自然规律,经济轮动的一部分。只为了在下一次经济重启扩张之前,取其精华,去其糟粕。

因此,衰退是正常且健康的,偶尔有衰退来平衡一切,才能有下一个阶段的爆发式增长。

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3 衰退会持续多久?

好消息是经济衰退不会持续很久。从1950年至今的11个经济周期来看,经济衰退通常会持续2至18个月,平均来讲为10个月。对于那些直接受到失业,或者企业倒闭阴影的人来讲,这绝对很漫长。

但对于投资者来讲,想要安然度过经济衰退,最好的方法就是投长期,不要过度关注市场上的坏消息。因为你很有可能会被坏消息牵动情绪,越跌越怕,最终就是两个结果,要么迟迟不敢买,要么恐慌抛售。

从这个图我们能看到,蓝色是经济扩张,红色是经济衰退。在过去70年中,经济衰退仅占15%,剩下85%全是经济扩张时期。

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此外,你也会发现衰退对经济的影响也相对较小。经济扩张使GDP平均增加了近25%,但经济衰退仅使GDP平均减少了2.5%。

更有趣的是,股票强劲的触底反弹,一般会发生在经济衰退的后期。毕竟,涨到极致就是跌,跌到极致就是涨。因此,当经济收紧的阶段,你很可能会看到股票收益是正回报。

4 经济衰退会对股市有多大的影响?

很多人可能会以为经济衰退和熊市在时间上会是一致的。比如:经济衰退的底和熊市的底,应该发生在同一时间。事实上,完全不是这样的。

熊市的定义是市场下跌20%以上。

经济衰退的定义是经济下滑,基本是连续两个季度下降的GDP。

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从上图我们可以看到,股市和经济的好坏经常同步,但是经济衰退跟熊市比有滞后性。

深蓝为股市,浅蓝为经济。股市的最高点比经济的最高点领先6至7个月,而股市的触底反弹也会领先经济的触底反弹。

也就是说当经济触底时,股市早就触底,反弹上涨好几个月了。

很多小伙伴看到经济衰退要来了,现在开始把所有股票变现。觉得现金为王,或者等着抄底,这样的行为很可能会适得其反。

因为,历史上大部分的强劲回报,几乎都发生在经济衰退中,或者在市场跌到底后的瞬间。当你坐等经济回暖时,市场已经触底反弹,涨了很久了。

一个最简单的在熊市中赚钱的方式,就是用Dollar Cost Averaging定投法。还不了解的小伙伴,可以看菌菌之前的文章【封面有只熊那个】。简单说就是在固定的时间段,用固定的金额投资,不去关注市场涨跌或单股价格。

这个方法的好处是每次用一样的金额,可以在价格高的时候买到更少,价格低的时候买到更多,从而降低成本。另外一个好处就是在市场触底反弹的时候,只有当你手持份额,才能参与爆发式增长。手中拿着现金,等着入场,又因不知道哪里是底,而不敢入手的人们,就会错过触底反弹后的惊人增长。

5 哪些经济指标可以预示经济衰退?

让我们细数一下最靠谱的5个经济指标。

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第一个收益率曲线倒挂,这个可以说是最准确,最广泛被应用的衰退指标了。该信号在过去50年中,每一次发生经济衰退之前都会出现。

该现象主要就是2年期国债的利息比10年期的国债利息更高了。因为正常来讲,相比更短期的收益,更长期的收益应该给的更多才对,反过来就预示了不对劲。然而,当美联储紧缩升息,会让短期债券利息上升。当债券的需求量很高,长期债券利息就会下降。

它能作为一个看跌的信号,主要说明了更多投资者正在转向于更安全的长期政府债券,而不是风险较高的资产。

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收益率曲线倒挂,其实早在2022年7月初就发生了。从过去8次的倒挂数据来看,倒挂发生后,平均14个月后会出现衰退。其中最短的是6个月后出现衰退,最久的是24个月后。

另一个已经触发的是消费者信心指标,只要同比去年有下跌就是合理警示。该指标也早在今年7月触发。平均来讲,该指标触发后的2.9个月,就会发生经济衰退。

目前,剩下的3个指标,失业率,新房开工率和LEI,还未被触发。其中,LEI将10个不同的经济和金融信号结合在一起,组成一支指数,用来预测经济的高峰和低谷,也是个非常可靠的信号。

这些指标表明,美国正处于经济周期的后期,在向经济衰退靠近。

6 我们离经济衰退有多远?

虽然你可能觉得目前已经深陷经济衰退中了,但市场普遍认为在2023年初之前,都不会出现正式的经济衰退。虽然高通胀,对消费者信心和企业盈利产生了影响,但是目前还算不错的就业市场仍能在短期内继续支持经济。

经济衰退的确切时间还是要取决于美联储行动的速度和幅度。在不把经济推入衰退的情况下,将通胀率拉回到美联储2%的目标,几乎是不可能完成的任务。目前2022年10月的失业率为3.7%,为了抗争通胀,美联储官员表示:明年美国的失业率很可能会攀升至5%。

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7 你应该怎样规划股票投资组合,来应对经济衰退?

重头戏来了!为了应对经济衰退,你该怎样规划投资组合呢?

股票方面,既然大家都知道在经济衰退中股票一般表现都不太好,可是刚刚又说不建议将股票都抛售,那么我们应该怎么做呢?

实际上,目前你能做到最有用的一件事就是检查整体的资产配置,做两件事:rebalance和diversify!如果不知道怎么做,可以去做咨询哦。在经济周期的后期,人们通常会做很多情绪化的事情,以及违背投资逻辑的决定。在做出这些决定之前,让投资顾问帮忙把把关也是好的。此外,投资顾问还可能给你提供更多你自己无法完成的投资策略和新思路。

当经济下行时,不同的行业会有不同的反应。从1987年至今的10次股市震荡中,有些行业持续比S&P 500大盘的表现更好。

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比如:consumer staples 必须消费品,10次股市震荡中,10次都比S&P 500表现更好。Health Care 医疗和 Utilities公共事业,均有9次比S&P 500表现更好。Communication Services 通讯服务,有8次比S&P 500表现更好。

除此之外,你还会发现以上这些也普遍有较好的分红。当股票价格普遍下跌时,你还有分红可以提供稳定的回报。

如果你想要在短期有不错的回报,投资的基本逻辑就是投资于那些:不管经济如何,人们每天都会继续使用的产品和服务。这种公司更容易在经济衰退下,持续保持盈利。

如果你并不在意短期回报,更想持长期获得更可观的回报,可以选择一些Growth成长股。但这个时候菌菌就不建议选择太新兴的初创公司了,因为经济下行,这些公司很容易直接被扼杀在摇篮里。

菌菌更倾向于投资那些行业中顶尖的龙头公司。这些公司需要在资产负债表中有强大的资产和稳定的现金流。由于龙头公司一定是市场份额高,能力强的公司,它一定会有长期的增长潜力。在打折时入手,等经济复苏股价飞起就好了。

8 你应该怎样规划债券投资组合,来应对经济衰退?

Fixed income固定收益作为一个投资种类,包括了债券,CD定存,货币市场基金等。顾名思义就是提供固定的利息作为收入,收益不高,但贵在稳定、保值、和避险。

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根据你的情况,分配满意的固定收益份额即可。它主要是为了平衡你的投资组合,提供多样化,固定收入,保值,和通胀保护。投资者们不一定非要在经济衰退前增加债券配置。如果你有投资顾问,他们可以根据你的情况,告诉你该分配多少固定收益进入你的投资组合。

9 你应该为经济衰退做什么准备?

冷静!在经济衰退前后时的投资,最重要的就是保持冷静。你的情绪,包括瞬间的恐慌,都是投资路上最大的障碍。

不管你在本文中收获了什么,菌菌希望小伙伴们懂得,预测经济衰退什么时候开始或结束,完全不可能,所以不要自寻烦恼。在不确定的时期,注重长期投资就对了。

你的投资组合需要考虑加入成长型和分红型的股票或基金。熊市中入成长型,主要方便你捡潜力好的便宜货,长期为你获得更高收益;而熊市中入分红型,主要为了稳定以及获得额外收入。

从产业上划分股票,求短期回报,主要可以选择那些在市场下跌时仍有良好表现的产业。

债券部分,可以根据你的情况分配。对于还有很多年才会用钱的小伙伴来讲,债券可以可有可无。但如果你没有那么久的投资期限,分配一些债券或类似的固定收入,用来避险,抵消股票的波动,还是很有必要的。

最后,菌菌建议小伙伴们在做重大投资组合变动前,咨询一下你的投资顾问。虽然经济衰退令人担忧,但与投资顾问合作可以帮你提前规划,通过专业建议,使你更高效的达成你的目标。

关注菌菌,让你的资产无限变大!

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最新评论 2

Lala1258

:请问在目前市场下,用cost averaging 购买consumer staples values 的ETF, 是个好选择吗?谢谢

2022-12-29
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