Shein终于要上市了，但已经错过了自己最贵的时候。
据彭博报道，Shein将于周二在香港上市，上市估值只有2022年1000亿美元巅峰估值的四分之一多一点。
公司掌门人Sky Xu的财富也随之大幅缩水。按照他持有Shein约30%股份计算，其个人身家将从巅峰时期超过230亿美元降至约80亿美元，四年减少超过150亿美元。
几年前的Shein还是资本市场最炙手可热的中国消费品牌之一。
疫情期间，凭借低价、快速上新和社交媒体营销，Shein销售额迅速增长。2022年，公司估值一度达到1000亿美元，甚至超过H&M和Zara母公司。
但之后的故事开始变了。
首先是关税。Shein过去大量利用小额包裹进入美国和欧洲，以降低进口税成本。去年，美国取消相关关税豁免，欧盟也开始对小包裹征收固定关税，直接削弱了Shein最重要的价格优势。
与此同时，公司收入增速开始放缓，Temu等竞争对手不断挤压市场，欧美监管部门也持续关注其劳工和供应链问题。
Shein此前其实多次尝试上市。
公司最早希望登陆纽约，后来又转向伦敦，但都因为监管和政治审查迟迟没有推进。等到最终来到香港市场时，资本市场最热门的故事已经换了。
彭博采访的投资人直言，Shein“错过了窗口”。
过去一年，中国消费品牌上市一度受到投资者追捧，但随着一批AI公司陆续登陆资本市场，资金迅速转向人工智能。
“二三年前，Shein还是最热门的话题。”Rayliant Global Advisors首席投资官Jason Hsu说，“但现在最热门的是AI。”
这也让Shein的IPO多了一层尴尬。
公司终于完成了多年未果的上市计划，但1000亿美元的时代已经过去。如今资本市场愿意给出的价格，只剩当年的四分之一左右。
Shein等到了IPO，却没等到最好的IPO时机。#IPO #shein
