期权基础知识之期权的内在价值和时间价值

当我们在进行期权交易的时候，在券商里面看到的期权的价格实际上包含了两部分价值：一部分是内含价值Intrinsic Value；另一部分就是时间价值Time value。也可以用以下公式表述：

期权合约价格=内含价值+时间价值

什么是期权的内含价值Intrinsic Value？

期权的内含价值就是期权立即行权时到底值多少钱。对于看涨期权持有者来讲，期权的内含价值只有在股票的现价大于行权价时候才有价值，这也叫实值期权（In the money），这时候，看涨期权内含价值=股票价格-合约行权价格；当股票价格小于行权价格来说（虚值期权out of the money），期权内含价值为0，对于看涨期权持有者来讲，会放弃行使看涨期权的权利，这个之前购买的合约没有任何价值。同理，对于看跌期权持有者来讲，期权的内含价值只有在股票的价格低于行权价格时候才有价值，也是实值期权，看跌期权的内含价值=合约行权价格-股票价格；当股票价格OTM大于行权价时，对于持有看跌期权投资者来说，会放弃行使看跌期权的权利。

👨🏻‍💻举个例子，FUBO目前股价位$46.5，拿$45 call 来做例子内含价值就是$46.5-45=1.5，而$50 call 的内含价值就等于0。相对的PUT也一样，$50 put 的内含价值就等于$50-47.5=3.5,而$45 put 的內含价值小于46.5也就是说等于0。

什么是期权的时间价值Time Value？

期权的时间价值就是期权的价值减去内含价值，也就是期权价值在一定时间内变化的价值。距离期权合约到期日越长，期权时间价值越高。因为投资人愿意出更高的价格等待股票朝对自己合约有利的方向变化。越临近到期日，时间价值越来越少，到期日时，时间价值为0，期权的价值只剩下内含价值。这个过程也叫期权价值的时间损耗。

👨🏻‍💻举个例子，FUBO目前股价位$46.5，拿$45 call来说，他的期权金Premium是4美金其中的1.5美金是內含价值，$2.5美金就是时间价值。同样的$50 call，因为没有內含价值只剩时间价值那就是$2.5美金。

👁时间越临近到期，损耗越快。

👁期权的时间价值在到期日前半段会损耗三分之一左右价值，在后半段却会损耗三分之二价值。比如三个月或者六个月到期的期权，期权的时间价值在最后一个月损耗会加速。