2026年上半年，汉莎航空集团录得净亏损5.42亿欧元，意大利航空（ITA Airways）的业绩拖累与燃油成本飙升成为主因。
核心事实
2026年上半年财报显示，汉莎航空从去年同期的盈利转为巨亏。尽管第二季度单季依靠旅游旺季实现了1.23亿欧元的微弱盈利，但仍难掩整体颓势。受此影响，汉莎股价在法兰克福交易所一度暴跌约11%。
关键划重点
▪️ 意航“负贡献”：汉莎目前持有意航41%股份，上半年为此分摊了5800万欧元损失。据推算，意航同期总亏损约1.415亿欧元。
▪️ 汇率杀伤力：意航亏损主因是飞机租赁费用的汇率变动。去年汇率波动带来了1.16亿收益，今年则直接导致3200万欧元的减项。
▪️ 成本三座大山：第二季度燃油账单因中东局势激增7.5亿欧元；罢工导致至少1.5亿欧元损失；人力成本持续上涨。
▪️ 运营矛盾：虽然飞机几乎满员，且亚洲航线和高端舱位收入增加，但营收增速远赶不上支出膨胀。
逆势扩张与展望
尽管账面不好看，汉莎并无退缩之意。集团确认将按计划以3.25亿欧元增持意航49%股份，预计2027年第一季度完成，届时持股将达90%。
汉莎看重的是意航的整合潜力，目前已开始通过销售意航客机腹舱货运空间来增加收入。但在能源波动和全球局势动荡下，这波“大航司整合战”仍面临巨大不确定性。
